Агросредства
Фотография категории
Сельхозкультуры
Фотография категории
Готовая продукция
Фотография категории
Семена
Фотография категории
Техника и оборудование
Фотография категории
Услуги
Фотография категории
Агросредства
Фотография категории
Корма
Каталог
Избранное
Разместить
Сообщения
Профиль
96

Зерновые, масличные, хлопок. Итоги 2020 года - старт 2021 года

Прошедший 2020 год выдался очень позитивным для рынков хлопка, зерновых и масличных культур. Несмотря на пандемию и экономический кризис, рост потребления пищевых продуктов увеличился. Наблюдались структурные изменения спроса в связи с закрытием предприятий общепита, но снижение потребления в этом секторе полностью компенсировалось накоплением запасов продуктов питания населением и увеличением приготовления пищи дома. Это вылилось в увеличение объемов импорта основными импортерами зерновых и масличных культур.

Китай принял новую продовольственную доктрину, в соответствии с которой значительно увеличил закупки сельскохозяйственных товаров на мировом рынке, попутно диверсифицируя круг поставщиков. Восстановление поголовья свиней привело к росту импорта кормовых культур. Исполнение первой фазы торговой сделки с США значительно увеличило импорт американской сельхоз продукции. Этот фактор сыграл значительную роль в росте цен на зерновые и масличные культуры.

Западная и Центральная Европа подверглась нашествию холодных и влажных циклонов, замедливших уборку урожая зерновых осенью прошлого года. Южная Европа и Причерноморье во второй половине лета и осенью страдали от засухи. Чрезмерно сухая погода в период посева озимых в России и Украине тормозила посевные работы. Постоянные шторма в США привели к размыванию части посевов в пострадавших штатах, а заморозки и снег с дождем повредили хлопок в штате Техас.

Неблагоприятные погодные условия в Европе и Причерноморье, а также в Бразилии и Аргентине ухудшили урожайность и замедлили отгрузку продукции на экспорт в сезоне 2020/21, чем способствовали росту цен на зерновые и масличные культуры.

В настоящее время рынки хлопка, зерновых и масличных культур вступают во вторую половину сезона 2020/21. На первый план в вопросах ценообразования на рынке выходят данные о состоянии озимых культур в Северном полушарии, наступление весны и старт посевной. В Южном полушарии важной частью остаются погодные условия, которые определяют темпы уборки урожая и экспорта. Трудовые споры и распространение коронавирусной инфекции создают риски для производства и предложения.

Пшеница и кукуруза

Стоимость фьючерсов на мягкую пшеницу (SRW) и кукурузу на бирже CME за прошедший год в среднем выросла на 20% и 54% соответственно. С начала 2021 г. ценовая динамика претерпела некоторые изменения: цены на пшеницу снизились на 2,3%, а на кукурузу повысились на 13,4%.

Динамика цен на пшеницу с начала 2021 г. оставалась под давлением увеличившихся темпов экспорта из России, который на 9,8% превышал экспорт в январе-марте 2020 г., хотя относительно 4 квартала объемы экспорта снизились. Экспорт пшеницы из США также вырос благодаря росту поставок в Китай и Южную Корею. При этом позитивные данные о состоянии озимых культур в Северном полушарии также немного охладили рынок.

Цены на кукурузу продолжали расти на фоне проблем с урожаем в Аргентине из-за чрезмерно сухой погоды и в Бразилии, где дожди задерживали уборку соевых бобов и посев второго урожая кукурузы. Дополнительный позитив для рынка создавал Китай, активно закупавший американскую кукурузу. Реализация закупок Китая в рамках первой фазы торгового соглашения привела к росту экспорта кукурузы из США по состоянию на 11 марта на 108% г/г. Общая контрактация кукурузы на импорт в Китай из США в сезоне 2020/21 уже достигла 23,2 млн т, что является рекордным значением за последние 10 сезонов. По оценкам в сезоне 2021/22 импорт останется также на высоком уровне.

Ожидания:

По мартовскому прогнозу USDA, в сезоне 2020/21 мировые переходящие запасы пшеницы вырастут на 0,3% к сезону 2019/20 при увеличении мирового производства на 1,7% и росте мирового потребления на 3,9%. Основной вклад в прирост производства привнесет Австралия, пережившая неблагоприятные погодные условия прошлого сезона. Основной прирост экспорта ожидается из Австралии и Канады, а импорт продолжит расти в Китай и Пакистан.

Повышенный спрос на пшеницу сохраняется со стороны Китая, который увеличивает потребление кормов для животных на фоне восстановления поголовья свиней. Аукционные продажи пшеницы в Китае в январе-феврале оставались высокими, т.к. внутренние цены на кукурузу по-прежнему выше, чем на пшеницу. Это может увеличить потребление пшеницы в кормах и повысить общее потребление на 15% к сезону 2019/20 до 145 млн т.

Рынок пшеницы в сезоне 2020/21 ожидается сбалансированным без учета накопленных запасов, половина которых сосредоточена в Китае. Запасы пшеницы вырастут всего на 0,3% г/г, что понизит отношение запасов к потреблению до 39%. Благоприятное состояние озимых весной 2021 г., увеличивающее потенциал урожая пшеницы текущего года, продолжит оказывать охлаждающее влияние на цены в ближайшие месяцы. Краткосрочную поддержку рынку будет оказывать наводнение в Австралии. Минсельхоз США выпустит первую оценку урожая сезона 2021/22 в мае 2021 г., что может внести коррективы в динамику цен.

Мировое производство кукурузы в сезоне 2020/21 вырастет на 1,8% к сезону 2019/20 за счет восстановления производства в США, Индии, ЮАР. Снижение производства кукурузы произойдет в ЕС, Причерноморье, Аргентине. Мировое потребление кукурузы вырастет по оценкам на 1,5%, основной прирост потребления придется на Китай (+4% к сезону 2019/20), а также на Вьетнам, Бангладеш, Филиппины.

Запасы кукурузы в мире в сезоне 2020/21 снизятся на 5,1% к сезону 2019/20. Баланс рынка без учета запасов складывается дефицитным, а отношение запасов к потреблению понизится до 25%. Это будет поддерживать цены на протяжении следующих 3-4 месяцев до начала урожая нового сезона 2021/22. Рост посевных площадей в США может оказать давление на рынок с октября 2021 г.


Ключевые факты:

■      В южных штатах США стартовала посевная кампания сезона 2021/22, в апреле к посевной приступят все штаты. Динамика посевной будет зависеть от погодных условий, которые по оценке американского Центра прогнозирования климата с 40%-й вероятностью могут превысить нормальные температуры в течение следующих 3-х месяцев. Запасы пшеницы и кукурузы в США на 1 декабря 2020 г. были на 0,8% и 7,0% ниже прошлогоднего уровня соответственно (данные USDA). 

■      По данным GAC, в 2020 г. импорт пшеницы в Китай составил 8,38 млн т (+140,2% г/г), импорт кукурузы - 11,3 млн т (+135,7% г/г). За первые два месяца 2021 г. импорт пшеницы в Китай составил 2,48 млн т (+265% г/г), импорт кукурузы - 4,8 млн т (+414% г/г). Страна наращивает импорт зерновых в рамках новой стратегии продовольственной безопасности, а также в соответствии с первой фазой торгового соглашения с США. Квота на импорт пшеницы в 2021 г. установлена на уровне 9,636 млн т, кукурузы - на уровне 7,2 млн т. Производство кукурузы в сезоне 2020/21 составит 260,67 млн т по данным USDA. Восстановление свинопоголовья до уровня 2017 г. ожидается к июню 2021 г. 

■      В Бразилии, по данным Safras & Mercado, засеяно вторым урожаем кукурузы в центральных и южных штатах 86,2% от запланированных площадей, что на 10% ниже среднемноголетнего значения, в связи с задержкой уборки урожая соевых бобов на фоне чрезмерно влажной погоды. Площадь посадки оценивается в 14,1 млн гектаров, общий урожай кукурузы в сезоне 2020/21 оценивается в 108,2 млн т (+5,5% к прошлому сезону). 

■   Аргентинские фермеры соберут 17,0 млн т пшеницы в сезоне 2020/21 против 21 млн т в прошлом сезоне, сообщила зерновая биржа Буэнос-Айрес (Buenos Aires Grains Exchange). Недавние дожди смягчили чрезмерно засушливую погоду, хотя осадки пока остаются неустойчивыми. 

■      По мартовской оценке Strategie Grains, урожай зерновых в Европе в сезоне 2021/22 составит 288,0 млн т (+4,0% к предыдущему сезону), наиболее сильно вырастет производство мягкой пшеницы - на 8,6% до 129,6 млн т, а также кукурузы - на 4,0% до 65,0 млн т. Посевные площади вырастут в среднем на 1,7% к сезону 2020/21, урожайность зерновых в новом сезоне в среднем будет на 0,1% выше, чем в предыдущем. Экспорт пшеницы из ЕС и Великобритании в сезоне 2020/21 оценивается в 27 млн т против 38,4 млн т в сезоне 2019/20. ▲

■      Экспортные цены в российских портах на 19 марта составили 274$/т (FOB), что на 38,7% выше, чем в начале сезона в июле 2020 г. Поддержку ценам обеспечили растущие мировые цены, сложные погодные условия и высокий спрос. Ограничивало рост цен в феврале и марте 2021 г. изменение режима экспорта зерновых из России, в результате чего было проиграно несколько экспортных тендеров. 

■      По данным агентства «СовЭкон», экспорт зерна из России с начала сезона 2020/21 по 11 марта составил 37,1 млн т (+29% г/г), из них экспорт пшеницы 31,7 млн т (+28% г/г), ячменя - 3,78 млн т (+57% г/г), кукурузы - 1,63 млн т (+2% г/г). Ежемесячный экспорт зерновых постепенно снизился до 3-4 млн т в связи с новым экспортным режимом. Основными направлениями экспорта стали Египет, Турция, Саудовская Аравия, Бангладеш, Азербайджан. Экспорт зерновых в первом полугодии 2021 г. может составить около 20-21 млн т. ▲

■      По оценке Гидрометцентра, в начале декабря доля посевов озимых в плохом состоянии была максимально высокой за последние семь лет - около 22%, т.к. посевная проходила в условиях засушливой осени. К началу марта доля посевов в плохом состоянии сократилась до 7-9% против 4% год назад. Агентство «СовЭкон» повысило оценку урожая пшеницы в 2021 г. до 79,3 млн т. 

■      По состоянию на 19 марта с начала сезона 2020/21 из Украины было вывезено 33,93 млн т зерновых (-23% г/г), из них: пшеницы 13,98 млн т (-19,3% г/г), ячменя - 4,05 млн т (-3,6% г/г), кукурузы - 15,33 млн т (-30% г/г). Озимые культуры по состоянию на начало марта находились в отличном состоянии, что может повысить урожай сезона 2021/22 до 75 млн т, из которых пшеницы - 29-30 млн т, ячменя - 9,5 млн т и не менее 34 млн т кукурузы. Экспорт зерновых в новом сезоне может вырасти до 50-53 млн т против ожидаемого 45,3 млн т в текущем сезоне. 

■      Урожай зерновых в Казахстане в 2020 г. составил в 20,063 млн т (17,4 млн т в 2019 г.), а экспорт может составить 7-8 млн т. По состоянию с начала сезона 2020/21 по 19 февраля экспорт достиг 6,01 млн т. 

Соевые бобы

В 2020 г. цены на соевые бобы на CME выросли на 63%. Соевые продукты - масло и шрот - подорожали на 101% и 32,5% соответственно. Позитив на рынках масличных сформировался под влиянием двух факторов: активных закупок со стороны Китая, а также неурожая масличных в Северном полушарии в 2020 г. Кроме того, засуха в Бразилии в период сева и чрезмерная влажность в период уборки урожая сезона 2020/21 также поддерживала цены.

С начала 2021 г. стоимость соевых бобов на CME увеличилась на 7,8%, соевого масла - на 30,1%, а соевый шрот подешевел на 8,7% за счет роста аргентинских поставок. Доступность пищевого масла на мировом рынке снижается при растущем спросе, что способствует росту цен на соевое масло. Кроме того, политика администрации Байдена будет способствовать росту потребления биодизеля, который производится из соевого масла, это также оказывает поддержку ценам на соевые бобы и масло. Ожидается рост субсидирования производства биодизельного топлива в США, использующего в основе растительное масло.

Экспорт соевых бобов из США оставался высоким: с начала сезона 2020/21 по состоянию на 11 марта на 74% превысил уровень сезона 2019/20 за счет роста китайских закупок.

Ожидания:

Мартовский отчет USDA отразил увеличение мирового производства соевых бобов в сезоне 2020/21 на 6,7%, в первую очередь за счет увеличения производства в США и Бразилии. Производство сои в Аргентине понизится в связи с чрезмерно засушливыми погодными условиями в период вегетации. Мировое потребление по оценкам вырастет на 4,1%, отражая восстановление спроса в Китае из-за роста поголовья свиней. Запасы соевых бобов в мире понизятся на 12,8% к сезону 2019/20. Значительное падение запасов соевых бобов в конце сезона 2020/21 ожидается в США, что оказывает сильное положительное влияние на цены. Дефицит баланса уменьшится, но отношение запасов к потреблению продолжит снижаться до 23%.

В ближайшие месяцы на рынок продолжат влиять состояние торговых отношений между США и Китаем, а также погодные условия в период посевной и вегетации, что особенно важно для США и Бразилии как основных производителей культуры в мире. В среднесрочной перспективе возможно некоторое снижение цен в случае выхода на рынок хорошего урожая соевых бобов сезона 2021/22.

Ключевые факты:

■      По оценке Минсельхоза США посевные площади под соевыми бобами в 2021 г. могут вырасти на 8% к прошлому году. Запасы соевых бобов в США на 1 декабря 2020 г. были на 14% ниже прошлогоднего уровня (данные USDA). ▼

■      По данным NOPA, объемы переработки соевых бобов в США в январе достигли рекордного уровня 184,7 млн бушелей (+4,4% г/г), поставки соевого масла выросли до восьмимесячного максимума в 1,799 млрд фунтов (-11% г/г). Запасы соевого масла в январе выросли до 1,763 млрд фунтов.

■      По данным AgRural, в Бразилии по состоянию на середину марта было убрано 59% площадей урожая сезона 2020/21 против 66% год назад. Чрезмерная влажность увеличила проблемы с качеством и логистикой. Урожай соевых бобов в сезоне 2020/21 ожидается на уровне 133,0 млн т (+1% к сезону 2019/20). По состоянию на середину февраля было законтрактовано 60,4% урожая соевых бобов сезона 2020/21 против 40,8% среднемноголетнего уровня, а также 9,4% урожая сезона 2021/22 против 2,3% среднемноголетнего уровня. Урожай соевых бобов в сезоне 2021/22 может составить 141,2 млн т (+5,5% к сезону 2020/21). По предварительным оценкам экспорт сои из Бразилии в сезоне 2020/21 может составить 85,6 млн т (74,04 млн т в сезоне 2019/20). ▼

■      Повышенный спрос из Китая на соевые бобы сохраняется, но предложение страдает от межсезонья в США и падения отгрузок из Бразилии. Импорт соевых бобов в марте в Китай оценивается на уровне 5,5 млн т (+28,5% г/г), но остается значительно ниже среднемесячного уровня импорта в 8-9 млн т в предыдущие месяцы. На внутреннем китайском рынке примерно до середины апреля ожидается локальный дефицит, цены на соевый шрот растут. Импорт соевых бобов в страну в сезоне 2021/22 оценивается в 100 млн т.

■      Чрезмерно засушливые погодные условия в феврале 2021 г. снизили потенциал урожая соевых бобов в Аргентине до 46,0-47,5 млн т. Прошедшие в марте дожди несколько улучшили ситуацию, но такие проблемы, как забастовки замедляют отгрузки. Уборка урожая должна начаться в марте.

Хлопок

Цены на хлопок в 2020 г. выросли на 50,3%, рынок протестировал уровень 90 центов за фунт, что стало максимальным значением с 2018 г. Основными факторами для разогрева рынка послужили сокращение мирового производства в сезоне 2020/21 на 7,2%, в основном ожидаемое в Бразилии и США, а также значительное падение переходящих запасов хлопка на американском рынке. Спрос на хлопок со стороны Китая, Пакистана, Вьетнама, Турции, Бангладеш оставался высоким.

В настоящее время наблюдается коррекция цен вниз к уровню 80 центов за фунт, хотя с начала года рынок все же вырос на 8,3%. Восстановление мировой экономики после пандемии возвращает ожидания по улучшению спроса на одежду и предметы быта со стороны потребителей, но в настоящее время отмечаются медленные темпы восстановления конечного потребления.

Наибольшее влияние на рынок хлопка оказывают отношения между США и Китаем. В последние месяцы наблюдается увеличение поставок американского хлопка в Китай.

Дополнительную поддержку рынку оказывала неблагоприятная погода в Техасе (США) в феврале, снижавшая потенциал экспорта урожая сезона 2020/21 за счет неразберихи в инфраструктуре штата. Мартовский отчет USDA дал оценку урожая в США в сезоне 2020/21 на уровне 14,70 млн кип (-26,2% к сезону 2019/20).

Ожидания:

По данным мартовского отчета USDA, баланс мирового рынка хлопка в сезоне 2020/21 перейдет к дефицитному состоянию без учета переходящих запасов. Запасы хлопка в мире снизятся на 4,3% к сезону 2020/19, а отношение запасов к потреблению упадет до 81%. Мировое производство хлопка в сезоне 2020/21 снизится на 7,2%, а мировое потребление восстановится на 14,5%.

Согласно последним данным Международного консультативного комитета по хлопку (ICAC), к концу сезона 2020/21 года мировые запасы хлопка упадут до 21,1 млн т, поскольку потребление будет опережать производство. Мировое потребление составит 24,5 млн т, опережая производство. Мировая торговля также вырастет за счет увеличения поставок в Китай и Пакистан. Прогноз цен ICAC на конец сезона 2020/21 составляет 75,7 центов за фунт.

В ближайшие 3-4 месяца цены на хлопок будут поддержаны завершением сезона и падающими запасами. Дефицита поставок пока не отмечается, хотя в случае неудачного урожая в сезоне 2021/22 рынок может выйти в растущий тренд.


Ключевые факты:

■      Импорт хлопка в Китай резко вырос во 2 полугодии 2020 г. после существенного падения в начале года. В целом по году импорт достиг 2,16 млн т (+16,8% г/г). Китай диверсифицирует импорт хлопка, развивая связи с Индией и Бразилией.▲

■      Производство хлопка в Китае в сезоне 2020/21 составит 5,95 млн т (+2,6% г/г). С учетом оцениваемого Sinograin потребления хлопка в размере 7,8 млн т дефицит предложения может составить 1,85 млн т. Производство хлопка в Синьцзян- Уйгурском автономном округе, на который были наложены санкции США, составляет 5,2 млн т или 87% от общего производства хлопка в стране. ▲

■      Экспорт хлопка из Индии в сезоне 2020/21 может вырасти на 50% в связи с более высоким спросом из Китая и Бангладеш, а также если Пакистан откроет свой рынок для индийских поставок. Индийские поставщики отмечают, что китайский спрос на хлопковую пряжу к концу 2020 г. восстановился до доковидного уровня.▲


24.03.2021г

Материал для Вас подготовлен командой аналитиков единого центра экспертизы по макроэкономике, рынкам и отраслям «Открытие Research». Аналитический отчет носит ознакомительный характер, представленная в нем информация не является гарантией или обещанием доходности вложений в будущем


С уважением,
Команда "Агро Практика"