Агросредства
Фотография категории
Сельхозкультуры
Фотография категории
Готовая продукция
Фотография категории
Семена
Фотография категории
Техника и оборудование
Фотография категории
Услуги
Фотография категории
Агросредства
Фотография категории
Корма
Каталог
Избранное
Разместить
Сообщения
Профиль
230

Обзор рынка подсолнечника и продуктов переработки (масло и шрот)

ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ:

ПРОГНОЗ РЫНКА РФ - СТАБИЛЬНЫЙ

■    Россия стабильно наращивает сборы подсолнечника за счет увеличения урожайности и посевных площадей (в 2 раза с 2000 г.). Структура сборов смещается с Юга в Центр и Поволжье. В 2021/22 ожидается урожай в 15,2-15,5 млн т, который может быть сопоставим или превысить рекорд 2019 г. в 15,4 млн т. Ужесточение пошлин на экспорт подсолнечника фактически исключает возможность его вывоза из страны.

■   До 2024 г. в РФ планируется ввод мощностей по переработке подсолнечника на 3,5 млн т (на Юге, в Центре, Поволжье и Сибири). Наиболее острый дефицит к 2024 г. ожидается в ЮФО, СКФО и ЦФО, что может усилить конкуренцию за сырье и привести к локальному росту цен. В Поволжье, Сибири и на Урале обеспеченность сырьем будет порядка 90%.

■    Внутреннее потребление подсолнечного масла стабильно на уровне 2-2,3 млн т, активного роста не ожидается. Драйвером роста производства останется экспорт, введение экспортной пошлины не привело к значительному сокращению поставок.

■    Россия стабильно экспортирует подсолнечное масло в Центральную Азию и Турцию, перспективы наращивания поставок в эти регионы ограничены ввиду высокой доли в их импорте. Активно растут поставки в Китай и Индию, где РФ конкурирует с Украиной. С учетом растущего спроса в этих странах и небольшой доли РФ в импорте (в 2018-19 гг. порядка 30% в Китае и 10% в Индии) есть потенциал дальнейшего расширения экспорта при наличии конкурентных или ценовых преимуществ перед другими странами-экспортерами.

■    Внутренний рынок подсолнечного шрота насыщен ввиду замедления темпов роста производства мяса в РФ. Основным драйвером будет экспорт, традиционные покупатели шрота из РФ - Турция, Латвия, Беларусь, Италия и Дания. Увеличение поставок на текущие рынки сбыта может быть осложнено уже высокой долей в импорте и сильной конкуренцией со стороны Украины.


В отличие от подсолнечника и продуктов его переработки, соевое масло и шрот в РФ отличаются худшей обеспеченностью сырьем (дефицит в целом по подсолнечнику 11%, по сое - 15% в 2021 г.) и более слабой позицией на мировом рынке (соевое масло занимает 4% мирового экспорта, шрот - менее 1% в 2020/21 г., в то время как РФ занимает 24% в мировом экспорте подсолнечного масла и 22% в экспорте шрота). Часть соевых бобов импортируется, планы по наращиванию мощностей по переработке в ЦФО, скорее всего, потребуют наращивания импорта сырья ввиду экономической нецелесообразности доставки сырья из других регионов (ДФО).


ФАКТОРЫ РЫНКА ОПРЕДЕЛИВШИЕ ТЕКУЩЕЕ СОСТОЯНИЕ



■    По оценкам USDA, мировые сборы подсолнечника могут восстановиться до рекордных 57 млн т в 2021/22 после снижения в прошлом сезоне за счет неблагоприятных погодных условий.

■    Последние 10 лет спрос на подсолнечное масло рос быстрее других растительных масел (CAGR 4,5%). Активно растет потребление в развивающихся странах (Китай, Индия, Иран, Ирак), которые все больше используют подсолнечное масло в пищу вместо пальмового и при этом не имеют сырьевой базы для собственного производства (почти 100% спроса обеспечено импортом).

■    В 2020/21 мировое производство подсолнечного масла составило 19,2 млн т, вкл. 5,9 млн т на Украине и 5,1 млн т в РФ. В 2021/22 РФ может нарастить выпуск до рекордных 5,8-6 млн т за счет высоких урожаев подсолнечника.

■    Рост цен на масла, начавшийся в 2020 г., продолжился. Основные причины: низкий урожай подсолнечника в 2020/21 в РФ и на Украине; сложности в производстве пальмового масла из-за нехватки рабочей силы; активизация спроса на масличные в Китае.



■    Внутренний рынок подсолнечного шрота насыщен ввиду замедления темпов роста производства мяса в РФ. Основным драйвером будет экспорт, традиционные покупатели шрота из РФ - Турция, Латвия, Беларусь, Италия и Дания. Увеличение поставок на текущие рынки сбыта может быть осложнено уже высокой долей в импорте и сильной конкуренцией со стороны Украины.

■    В отличие от подсолнечника и продуктов его переработки, соевое масло и шрот в РФ отличаются худшей обеспеченностью сырьем (дефицит в целом по подсолнечнику 11%, по сое - 15% в 2021 г.) и более слабой позицией на мировом рынке (соевое масло занимает 4% мирового экспорта, шрот - менее 1% в 2020/21 г., в то время как РФ занимает 24% в мировом экспорте подсолнечного масла и 22% в экспорте шрота). Часть соевых бобов импортируется, планы по наращиванию мощностей по переработке в ЦФО, скорее всего, потребуют наращивания импорта сырья ввиду экономической нецелесообразности доставки сырья из других регионов (ДФО).



ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ БУДУЩЕЕ ДВИЖЕНИЕ РЫНКА

■    Рост мирового потребления растительных масел на горизонте до 2030 г. замедлится с 3,7% в год за последние 10 лет до 1,4% в год (FAO). Пищевой сегмент будет расти более быстрыми темпами (1,7%). Основной прирост обеспечит Азия, в т. ч. Индия и Китай.

■    Высокие сборы подсолнечника на Украине и в РФ в 2021/22 окажут давление на цены в следующем сезоне. В долгосрочном периоде ожидается рост цен на растительные масла за счет увеличения потребления в пищу.



РЫНОК ПОДСОЛНЕЧНИКА

МИРОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО ПОДСОЛНЕЧНИКА СКОНЦЕНТРИРОВАНО НА УКРАИНЕ, В РОССИИ И ЕС, ПОЧТИ ВЕСЬ ОБЪЕМ ИДЕТ НА ВНУТРЕННЮЮ ПЕРЕРАБОТКУ



■    На Топ-3 производителей подсолнечника - Украину, Россию и ЕС - приходится 75% сбора. Снижение урожая в 2020/21 обусловлено неблагоприятной погодой в основных странах-производителях. По оценкам USDA и СовЭкон, в сезоне 2021/22 Россия соберет рекордный урожай подсолнечника в 15,5 млн т (рекорд 2019 г. - 15,4 млн т). Оценка ИКАР более консервативная - 15,2 млн т. Также ожидается рекорд сбора на Украине в 17,5 млн т.

■    Почти весь подсолнечник потребляется внутри стран-производителей и идет на переработку в масло (порядка 90% мирового спроса).

■    Объемы экспорта незначительные на уровне 2-4 млн т с 2015/16 по 2021/22П, что составляет 5-7% от мирового производства.

■    Ведущие экспортеры подсолнечника - Россия, ЕС, Молдова, Китай и Казахстан. Турция и ЕС являются крупнейшими импортерами, на их долю пришлось 70-95% импорта с 2015/16 по 2020/21.


Ужесточение пошлин на экспорт подсолнечника в РФ в 2021 г. для сдерживания внутренних цен и поддержки перерабатывающих мощностей привело к значительному сокращению вывоза семян из страны



ВАЛОВЫЕ СБОРЫ ПОДСОЛНЕЧНИКА В РФ РАСТУТ, ЭКСПОРТНАЯ ПОШЛИНА ФАКТИЧЕСКИ ИСКЛЮЧАЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ ВЫВОЗА СЫРЬЯ ИЗ СТРАНЫ



■    Россия стабильно наращивает валовые сборы подсолнечника (CAGR
9,1% c 2015/16 по 2021/22П). Основные драйверы - рост посевных площадей и повышение урожайности (слайд 6). Почти 100% урожая идет в переработку.

■    Ужесточение пошлин на экспорт подсолнечника в РФ фактически исключает возможность экспорта. Для поддержки перерабатывающих предприятий с 9 января 2021 г. пошлина была увеличена с 6,5% до 30%, но не менее 165 €/т. С 1 июля 2021 г. по 31 августа 2022 г. пошлина выросла до 50%, но не менее 320 $/т.


В 2019/20, по данным ФТС, РФ экспортировала рекордные 1,3 млн т подсолнечника на фоне хорошего урожая и высоких мировых цен на масличные и растительные масла. В 2020/21 экспорт снизился более чем в 2 раза до 0,6 млн т. За 10М 2021 г. объемы вывоза составили всего 41 тыс. т. По оценкам USDA, в 2021/22 РФ экспортирует 0,9
млн т подсолнечника, ИКАР дает более консервативную оценку в 0,3 млн т (т.е. падение еще в 2 раза к прошедшему сезону 2020/21).

РОСТ УРОЖАЯ ПОДСОЛНЕЧНИКА В РФ ОБЕСПЕЧЕН УВЕЛИЧЕНИЕМ ПОСЕВОВ И УРОЖАЙНОСТИ, СБОРЫ СМЕЩАЮТСЯ С ЮГА В ЦЕНТР И ПОВОЛЖЬЕ



■    Основные зоны выращивания подсолнечника - Юг, Центр и Поволжье. На их долю в 2010-20 г. пришлось 95% сборов. Структура сборов смещается с Юга в Центр и Поволжье, в т. ч. за счет использования более устойчивых гибридных сортов. В 2010-20 г. сборы в ПФО и ЦФО росли в среднем на 17,5% и 13,4% в год, в ЮФО и СКФО - на 3,9%. Это позволило ПФО и ЦФО увеличить долю в сборах до 36% и 28% (+17 п.п. и +7 п.п.), доля ЮФО и СКФО снизилась с 54 до 30%.

■    С 2000 г. урожайность подсолнечника в РФ выросла почти в 2 раза за счет применения эффективных гибридов и агротехнологий, роста внесения удобрений. Лидеры по урожайности - ЦФО и ЮФО, в ПФО и СФО показатель ниже из-за менее благоприятных погодных условий. В среднем РФ уступает Украине по урожайности, хотя ЦФО в отдельные года опережаетУкраину.


■ Посевные площади подсолнечника в РФ с 2000 по 2020 г. выросли в 1,8 раз за счет активного расширения в ПФО (рост в 3 раза), СФО и ЦФО (почти в 2 раза). В 2021 г. засеяны рекордные площади в 9,6 млн га (рост во всех округах) на фоне высоких цен на масличные и продукты переработки и замещения части посевов из-за гибели озимых в ЦФО, по предварительным данным ИКАР и Росстат.


■ Доля подсолнечника в общих посевных площадях растет за счет сокращения кормовых культур (снижение в 2 раза) на фоне падения поголовья КРС (на 34% с 28 до 18 млн голов). Доля подсолнечника в посевах масличных сокращается на фоне интенсивного сева рапса и сои (рост в 6-7 раз до 1,5 млн га и 2,9 млн га с 2000 по 2020 г.).



ВЫСОКИЙ УРОЖАЙ И ЭКСПОРТНАЯ ПОШЛИНА ОБЕСПЕЧАТ ВЫСОКУЮ ЗАГРУЗКУ МЭЗ В ЭТОМ СЕЗОНЕ, НОВЫЕ ПРОЕКТЫ ЗАМЕТНО УСИЛЯТ КОНКУРЕНЦИЮ В ЦФО И ЮФО К 2024



Текущие мощности по переработке подсолнечника в РФ оцениваются в 17,5 млн т, за минусом законсервированных (1,4 млн т в ЮФО и 0,3 млн т в ЦФО) составляют 15,9 млн т. С учетом урожая подсолнечника на уровне 15,2-15,5 млн т в текущем сезоне (оценки ИКАР, СовЭкон, USDA) и действия фактически заградительных экспортных пошлин (экспорт всего 41 тыс. т за 10М 2021 г. против 1,1 млн тза 10М 2020 г.) загрузка перерабатывающих мощностей может составить 87-89%, а без учета законсервированных - 96-98%.

Обеспеченность переработчиков семенами подсолнечника сильно варьируется по регионам. Профицитные регионы в 2021 г. - Поволжье, Сибирь и Урал (обеспеченность более 100%). Дефицит сырья наблюдается на Юге и в Центре, где обеспеченность сырьем составляет 67% и 87%, соответственно.

Сейчас на рынке реализуется ряд проектов по переработке подсолнечника, которые суммарно могут добавить 3,5 млн т мощностей к 2024 г., что обострит конкуренцию за сырье, особенно в ЦФО и ЮФО с учетом текущих дефицитов. В прогнозе учтены следующие проекты с учетом данных от ДКБ:

■   ЦФО: Содружество (Курск) +1 млн т в 2022 г.

■   ПФО: Эфко (Тольятти) +0,7 млн т в 2023 г.; Астон (Оренбург) +1 млн т в 2024г. (по данным ДКБ, проект НМЖК будет реализован после 2024 г.)

■   ЮФО: ГАП (Краснодар) +0,3 млн т в конце 2023 г.

■   СФО: Сигма (Алтай) +0,5 млн т в конце 2023 г.

При прогнозе баланса предполагается:

S рост урожайности на 3% к средней за 3 года (2018-20 г.) за счет улучшения агротехнологий и использования эффективных сортов;

S площадь посевов растет во всех округах, кроме Юга, от базы среднего за 3 года (2019-21 гг.) уровня со среднегодовым темпом за последние 5 лет (2017-21 гг.); на Юге - нулевой темп роста (предполагает прирост площадей на 0,6 млн га в ПФО и по 0,2-0,3 млн га в ЦФО и СФО, который может быть обеспечен в т. ч. дальнейшим замещением кормовых культур - слайд 6);

S модернизация мощностей будет компенсирована снижением операционной мощности на старых МЭЗах;

S экспортная пошлина на подсолнечник сохранится, что фактически обнулит экспорт сырья из страны.

В консервативном сценарии при реализации всех проектов загрузка мощностей может снизиться до 80% к 2024 г. (уровень 2018 г.). В оптимистичном сценарии, если законсервированные мощности на 1,7 млн т закрываются, загрузка будет на текущем уровне (87%).



АЛТАЙ БОЛЕЕ ЧЕМ НА 100% ОБЕСПЕЧЕН ПОДСОЛНЕЧНИКОМ, НЕЗНАЧИТЕЛЬНЫЙ ДЕФИЦИТ ИЗ-ЗА ЗАПУСКА НОВОГО МЭЗ МОЖЕТ БЫТЬ КОМПЕНСИРОВАН РОСТОМ ПОСЕВОВ



■    Сибирь более чем на 100% обеспечена подсолнечником. Действующие мощности переработки подсолнечника 550 тыс. т. Последние 4 года урожай был стабильно выше 600 тыс. т (680 тыс. т в 2020 г.), в 2021 г. ожидается порядка 1 млн т (т.е. текущий профицит сырья около 450 тыс. т).

■    Алтайский край с профицитом обеспечен подсолнечником. Мощности переработки подсолнечника 500 тыс. т (91% от мощностей Сибири), и большая часть заводов также может работать на рапсе. С 2016 г. регион значительно нарастил урожаи до 620-650 тыс. т в 2018-20 г. за счет роста посевных площадей (в 1,5 раза с 2000 по 2021 г. до рекордных 0,8 млн га) и урожайности (более чем в 2 раза). В 2021 г. сбор может составить порядка 0,9 млн т (рекордные площади и урожайность), обеспеченность мощностей переработки подсолнечником будет 180% в 2021 г. (120-130% при урожае на уровне 2018-20 г.)

■    Экспорт подсолнечника из Алтайского края небольшой (39 тыс. т в 2020 г.), в основном в Китай и Казахстан (44% и 43% в экспорте), за 10м 2021 г. поставки еще снизились до 5 тыс. т из-за ужесточения экспортной пошлины. Пошлина регулирует поставки только за пределы ЕАЭС, поэтому возможность вывоза подсолнечника в Казахстан с учетом его географической близости сохраняется.

■    Запуск проекта Сигма проектной мощностью переработки 0,5 млн т подсолнечника в год в конце 2023 г. может привести к небольшому дефициту подсолнечника в регионе при прочих равных условиях.

1.   Консервативный сценарий. Посевы сохраняются на уровне средних за последние 3 года (2019-21 г.), урожайность на уровне средней за 2018-21 г. (10,3 ц/га). Для покрытия дефицита сырья в 260 тыс. т в 2024 г. (обеспеченность 74%) необходимо 250 тыс. га посевных площадей (5% всех посевов).

2.   Оптимистичный сценарий. Урожайность выше базового сценария на 3% за счет использования более качественного посевного материала (10,6 ц/га), посевы растут со среднегодовым темпом 2017-21 г. (+140 тыс. га с 2021 г. к 2024 г.). Для покрытия небольшого дефицита в 40 тыс. т в 2024 г. (обеспеченность почти 100%), потребуется увеличение посевов на 35 тыс. га (1% всех посевов).

■    Дефицит подсолнечника из-за запуска проекта может быть обеспечен ростом посевных площадей:

1.   На неиспользуемых с/х землях - около 1,2 млн га в Алтайском крае (требует уточнения пригодность их использования). С учетом севооборота 1 раз в 8 лет площади под подсолнечник могут быть расширены на 150 тыс. га - соответствует приросту площадей в оптимистичном сценарии. При средней для Алтайского края в 2018-21 г. урожайности 10,3 ц/га дополнительный урожай оценивается в 155 тыс. т.

2.   Дальнейшим замещением посевов кормовых и зерновых культур, снижением посевов иных масличных (соя, рапс). Последние 6 лет площади под кормовые сокращались в среднем на 7% в год (до 0,6 млн га в 2021 г.), зерновых - на 2% в год до 3,2 млн га. Однако потенциал существенного замещения посевов кормовых ограничен - в Алтайском крае наибольшая доля поголовья КРС в СФО (24% в 2020 г.).

■    Алтайский край обладает потенциалом наращивания посевных площадей подсолнечника и роста урожайности за счет использования качественного посевного материала. Будущая динамика посевов подсолнечника будет зависеть от ряда факторов: погодные условия, гос. регулирование, конъюнктура мировых цен на культуры и продукты переработки - это вносит неопределенность в прогноз. При условии реализации данного потенциала обеспеченность Алтайского края сырьем с учетом запуска нового МЭЗа Сигма (с постепенным выходом на плановую загрузку) может быть высокая (вплоть до 100%).



НА ТОП-10 ПЕРЕРАБОТЧИКОВ ПОДСОЛНЕЧНИКА ПРИШЛОСЬ 70% МОЩНОСТЕЙ В 2018/19



■    На Топ-10 переработчиков подсолнечника приходилось 67% мощностей в России (10,8 млн т) в 2018/19 г. В лидерах Юг Руси, РусАгро, ЭФКО, Нэфис и Благо.

■    Топ-5 экспортеров подсолнечного масла обеспечили 67% всего экспорта из РФ в 2018/19 г. (1,8 млн т из совокупных 2,7 млн т). Крупнейшие компании-экспортеры: ЭФКО, Астон, Юг Руси, Русагро, НМЖК и Каргилл.


По данным ДКБ, основанным на клиентских данных, загрузка крупнейших МЭЗов, у которых есть элеваторы и возможность формировать запасы сырья в момент наиболее привлекательных цен, может быть выше, чем в среднем по

РФ (прогноз по РФ 80-87% в зависимости от сценария в 2024 г. - слайд 7). Напротив, мелкие производители, покупающие сырье по действующим на рынке ценам, могут работать с более низкой загрузкой, чем в среднем в РФ.




РЫНОК ПРОДУКЦИИ ПЕРЕРАБОТКИ ПОДСОЛНЕЧНИКА: МАСЛО И ШРОТ


МИРОВОЕ ПОТРЕБЛЕНИЕ РАСТИТЕЛЬНЫХ МАСЕЛ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ, ТЕКУЩИЕ МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА МАКСИМУМАХ



■     Мировое потребление растительных масел активно росло с 2000/01 по 2009/10 (+5,3% CAGR), затем начало замедляться (CAGR 3,7% за последние 12 сезонов с 2009/10 по 2020/21). Наиболее широко используется пальмовое, соевое и рапсовое масла, доли 36%, 29% и 14%, соответственно. По оценкам USDA, в 2021/22 спрос составит 211 млн т (+2,5% г/г).

■     Быстрее всего последние 12 сезонов росло потребление пальмового, соевого и подсолнечного масел (CAGR 4,1-4,7% в зависимости от продукта). Доля подсолнечного масла в потреблении растет за счет увеличения сборов подсолнечника в РФ и на Украине и более активного его использования в пищевом сегменте в развивающихся странах, особенно в Азии и на Ближнем Востоке, на фоне изменения пищевых привычек и роста доходов (слайды 12 и 15).

■     В 2020/21 спрос на подсолнечное масло составил 18,7 млн т, из них 94% используется в пищевых целях. В 2021/22 потребление может достигнуть 20,6 млн т (+10% г/г) за счет высоких урожаев подсолнечника в РФ и на Украине (15,5 млн т и 17,5 млн т, соответственно, по оценкам USDA).

■     По прогнозу FAO-OECD, с 2020 по 2030 гг. мировое потребление растительных масел будет расти на 1,4% в год, в развивающихся странах - 1,9% в год. При темпе роста 1,4% в год, рынок растительных масел будет ежегодно прирастать минимум на 3 млн т в год. Темпы роста потребления подсолнечного масла, вероятно, будут опережать растительные масла в целом, с учетом отмеченного выше активного спроса развивающихся странах (слайды 12 и 15).

■     Мировые цены на пальмовое масло и другие виды растительных масел тесно взаимосвязаны, что обусловлено высокой долей пальмового масла в потреблении и его более низкой ценой. Внутрироссийские цены на масла зависят от мировых в связи с высокой долей экспорта в производстве (для подсолнечного масла 54% последние 5 сезонов).

■     Рост цен на масла, начавшийся в 2020 г., продолжился в 2021 г. Цена

пальмового масла приблизилась к пикам 2008 г., соевое масло в мае 2021 г. достигло рекордных значений. 

Основные причины: низкий урожай подсолнечника в 2020/21 в РФ и на Украине; сложности в производстве пальмового масла в Малайзии из-за ограничений мигрантов на фоне коронавируса; активизация закупа сои в Китае на фоне восстановления поголовья свиней после АЧС; а также введение экспортных пошлин на подсолнечное масло в РФ (РФ занимает 20-27% мирового экспорта последние 5 сезонов).



ТОРГОВЫЕ ПОТОКИ ПОДСОЛНЕЧНОГО МАСЛА НАПРАВЛЕНЫ ИЗ РОССИИ И УКРАИНЫ В СТОРОНУ КРУПНЕЙШИХ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ - КИТАЙ, ИНДИЮ, ЕС И НА ВОСТОК



На долю Украины и РФ приходится 50-60% выпуска подсолнечного масла последние 10 сезонов (с 2011/12 по 2020/21). В 2020/21 произведено 19,2 млн т подсолнечного масла, в т. ч. 5,9 млн т на Украине и 5,1 млн т в РФ. По оценкам USDA, в 2021/22 мировое производство вырастет до 22,1 млн т, в РФ до рекордных 5,8 млн т (оценка ИКАР - 6 млн т).

В среднем последние 10 сезонов производство в РФ росло на 5% в год, на Украине - на 4,5%. Основные драйверы - рост посевов подсолнечника (рекорд РФ в 2021 г. - оценка 9,6 млн га; в 2020 г. рекорд на Украине - 7 млн га) и повышение урожайности (средняя урожайность в последние 10 лет в РФ выросла на 43% относительно первого десятилетия, на Украине - на 66%).


Украина последние 10 лет стабильно экспортирует порядка 90% произведенного масла, Россия наращивала эту долю на фоне ограниченного роста внутреннего рынка и привлекательных мировых цен (слайд 13). Украина обеспечила 50-59% мирового экспорта, Россия занимает второе место с долей 18-27%.


Потребление подсолнечного масла опережало рост рынка всех растительных масел последние 10 сезонов (CAGR 4,5% vs 3,5% с 2011/12 по 2020/21). Драйверами роста спроса стали ведущие импортеры - Китай (CAGR 17,9%), Ирак (+11,4%), Иран (+10,9%) и Индия (+8,3%). Это обусловлено ростом доходов и заботой о здоровье, что стимулирует переход с пальмового / пальмоядрового масел на подсолнечное в пищевом сегменте. Турция и ЕС показали более умеренный рост (+3,3% и +3,9%, соответственно). Из крупных импортеров снижение отмечено только в Египте (CAGR -12,5%), что обусловлено все большим предпочтением соевого масла.

Активизация спроса в странах, не обладающих ресурсной базой для выпуска подсолнечного масла, стимулировала торговлю. С 2011/12 по 2020/21 импорт вырос до 9,7 млн т (+5,8% CAGR), а его доля в потреблении - с 47% до 52%. Рынок сбыта подсолнечного масла концентрирован, на долю Топ-7 импортеров (с годовыми объемами закупок в среднем более 400 тыс. т) приходится около 75% всего импорта. В Индии, Иране, Ираке и Египте почти 100% потребления обеспечено импортом. В Китае ввиду ограниченного собственного производства (порядка 350-650 тыс. т) доля импорта в потреблении выросла с 26% в 2011/12 до 78% в 2020/21.



ВНУТРЕННИЙ РЫНОК ПОДСОЛНЕЧНОГО МАСЛА В РОССИИ НАСЫЩЕН, НАРАЩИВАНИЕ ПРОИЗВОДСТВА ОРИЕНТИРОВАНО НА ЭКСПОРТ



■     Внутренний рынок подсолнечного масла насыщен. Потребление составляет 1,9-2,3 млн т в год последние 10 сезонов и не демонстрирует активного роста. При сохранении текущих темпов роста рынок может расти на 30 тыс. т в год.

■     Россия активно наращивает внешние поставки, что обусловлено ограниченностью внутреннего рынка и привлекательной мировой ценовой конъюнктурой. С 2011/12 по 2020/21 экспорт рос в среднем на 6,5% в год, в 2021/22 USDA ожидает поставки на 3,8 млн т (оценка ИКАР - 3,5 млн т) на фоне рекордных урожаев подсолнечника.

■     Рост мировых цен и ослабление курса рубля привели к значительному удорожанию внутренних цен на подсолнечное масло. С 1 сентября 2021 г. по 31 августа 2022 г. в РФ действует плавающая пошлина на экспорт подсолнечного масла в размере 70% от разницы между пороговой ценой (1050 $/т) и индикативной (средняя рыночная цена на 1 месяц). Введение пошлины стабилизировало внутренние цены и снизило зависимость от мировых. В октябре 2021 г., по данным Росстат, внутренние цены на весовое подсолнечное масло снизились до 78,5 тыс. руб./т (-20% к максимуму июля 2021 г.).



Накануне введения пошлины в августе 2021 г. экспорт вырос до 0,4 млн т. Дальнейшая динамика экспорта будет зависеть от ряда факторов, в т. ч. от объемов сбора подсолнечника, государственного регулирования экспорта подсолнечника и подсолнечного масла, а также от мировых цен на растительные масла.

В 2021/22 ожидается высокий урожай подсолнечника в РФ (15,1-15,5 млн т). С учетом действия экспортной пошлины на подсолнечник (50%, но не менее $320/тдо 31 августа 2022 г.), ограниченности внутреннего рынка подсолнечного масла и высокой базовой ценой при расчете экспортной пошлины на масло мы не ожидаем значительного сокращения экспорта подсолнечного масла при прочих равных условиях.



РАСТЕТ ЭКСПОРТ ПОДСОЛНЕЧНОГО МАСЛА ИЗ РФ В КИТАЙ, ИНДИЮ И ТУРЦИЮ, В 2020 Г ЭТИ ТОП-3 ИМПОРТЕРА ОБЕСПЕЧИЛИ 50% ПОСТАВОК



■     В 2020 г. доля ведущих стран-импортеров подсолнечного масла- Китая, Индии и Турции (доли в объеме мирового импорта в сезоне 2020/21 - 23%, 17% и 8%, соответственно) составила 51% в структуре российского экспорта.

■    Структура экспорта подсолнечного масла сильно изменилась. В 2018 г. крупнейшими покупателями были Турция, Египет, Иран и Китай (с закупками по 200-330 тыс. т каждый). Поставки в Египет снижались год к году на фоне большего предпочтения соевого масла (всего 100 тыс. т за 9М 2021 г.), отгрузки в Иран в 2020 г. и 10М 2021 г. не осуществлялись.

■    Россия стабильно отгружает объемы в Центральную Азию. Однако доля в общем импорте на этих рынках высокая, поэтому возможности наращивания поставок ограничены. В 2018-19 гг. доля российского подсолнечного масла в суммарном импорте Казахстаном составила порядка 80-90%, Узбекистаном - почти 100%.

■    С 2018 г. по 2020 г. активно рос экспорт в Китай (более чем в 3,5 раза), с 2019 г. новым крупным покупателем стала Индия (460 тыс. т в 2020 г.). При этом за 10М 2021 г. поставки на эти рынки были относительно небольшими (252 тыс. т в Китай и 179 тыс. т в Индию). В 2018-19 гг. поставки подсолнечного масла из России составили порядка 30% всего китайского импорта и 10% индийского. Небольшая доля в поставках и растущий спрос на подсолнечное масло в этих регионах открывает для РФ возможности наращивания экспорта, однако усилит конкуренцию с Украиной (слайд 15). По объему поставок в Китай лидирует ЮФО (370 тыс. т в 2020 г.), ПФО (211 тыс. т) и ЦФО (150 тыс. т). Почти 100% поставок в Индию обеспечивает ЮФО.

■    Доля СФО в общем объеме экспорта незначительная (0,9% в 2020 г.), поставки ориентированы в Китай и Центральную Азию. ПФО обеспечил 27% поставок подсолнечного масла на экспорт в 2020 г. (984 тыс. т). Основные направления сбыта - Китай (211 тыс. т), Турция (210 тыс. т), страны Центральной Азии (совокупно 171 тыс. т).




РОССИЯ ИМЕЕТ ПОТЕНЦИАЛ НАРАЩИВАНИЯ ЭКСПОРТА ПОДСОЛНЕЧНОГО МАСЛА В КИТАЙ И ИНДИЮ, ГДЕ КОНКУРИРУЕТ С УКРАИНОЙ



■     В Китае и Индии ожидается рост потребления подсолнечного масла в пищевом сегменте, что обусловлено заменой пальмового масла на фоне роста доходов населения и заботой о здоровье. В Индии доля подсолнечного масла в общем потреблении масел для пищевых целей выросла до 11,6% в последние 5 сезонов (8% с 2011/12 до 2015/16), в Китае - до 4,8% (3,1%). По оценкам USDA, в 2021/22 сезоне спрос на подсолнечное масло в Индии вырастет до 2,7 млн т (+0,2 млн т к 2020/21), в Китае - до 2,8 млн т (+0,7 млн т).

■    Основные объемы Китай импортирует из Украины - порядка 65% всего импорта в 2018-19 гг. Доля России составляет порядка 30%. Украина доминирует на рынке подсолнечного масла в Индии, но ее доля в общем импорте снижается. В 2018 г. Украина обеспечила 96% индийского импорта. В 2019 г. доля снизилась до 84% за счет наращивания поставок из России. Расширение присутствия России на рынках Индии и Китая приведет к усилению конкуренции с Украиной.

■     Россия является единственным крупным поставщиком подсолнечного масла в Турцию. Турция последние 10 сезонов (с 2011/12 по 2020/21) потребляет порядка 0,9-1,2 млн т подсолнечного масла и импортирует 0,5-0,9 млн т. Часть объёмов реэкспортируется (чистый импорт 0,1-0,4 млн т). Россия в 2019 г. обеспечила 80% суммарного импорта подсолнечного масла. Ввиду большой доли России в импорте подсолнечного масла Турцией потенциал наращивания поставок в данном направлении ограничен.



РОСТ СПРОСА НА ПОДСОЛНЕЧНЫЙ ШРОТ В РОССИИ ОГРАНИЧЕН ВВИДУ НАСЫЩЕНИЯ ВНУТРЕННЕГО РЫНКА МЯСА, ЧТО СТИМУЛИРУЕТ ЭКСПОРТ

■    Драйвером спроса на подсолнечный шрот в РФ являлась растущая отрасль животноводства, особенно современные производства мяса птицы и свинины, которые активно используют шроты в рецептуре комбикормов. С сезона 2010/11 по 2015/16 г. потребление подсолнечного шрота выросло более чем в 2 раза до 3,1 млн т в год (CAGR 13,9%).

■    По мере насыщения внутреннего рынка мясом птицы и свининой, темп роста производства мяса и, как следствие, подсолнечного шрота стал замедляться (CAGR 0,9% с 2016/17 по 2021/22П). Снижение потребления в 2020/21 обусловлено сокращением поголовья птицы в конце 2020-начале 2021 г. в связи с неблагоприятной эпизоотической ситуацией. В сезоне 2021/22 прогнозируется небольшой рост потребления подсолнечного шрота в РФ относительно прошлого сезона за счет восстановления производства мяса птицы и свинины.

■    На фоне ограниченного роста внутреннего рынка Россия стабильно наращивает поставки подсолнечного шрота на экспорт. С 2016/17 по 2020/21 среднегодовой темп роста экспорта составил 7,6%, в сезоне 2021/22 ожидается рост поставок на 500 тыс. т (оценка ИКАР) на фоне высокого урожая подсолнечника.

■    В дальнейшем основными драйверами роста будут выступать производство продукции животноводства и поставки на экспорт. Отдельным драйвером потребления подсолнечного шрота может выступить процесс консолидации мясной отрасли, который будет приводить к уходу с рынка неэффективных производителей или их поглощению крупнейшими вертикально-интегрированными холдингами, что способствует росту доли мяса, производимого по высокоэффективным технологиям с использованием шротов.



РОССИЯ - ВТОРОЙ ПО ОБЪЕМУ ЭКСПОРТЕР ПОДСОЛНЕЧНОГО ШРОТА ПОСЛЕ УКРАИНЫ, ГЕОГРАФИЯ ПОСТАВОК СТАБИЛЬНА


■     Крупнейшие импортеры подсолнечного шрота - ЕС, Китай, Турция и Беларусь - обеспечили в среднем 75% мировых закупок за последние 6 сезонов с 2015/16. При этом ЕС, Турция и Беларусь стабильно импортировали в среднем по 3,1 млн т, 0,9 млн т и 0,6 млн т в год, соответственно. В 2017/18 на мировой рынок подсолнечного шрота вышел Китай, который к 2020/21 нарастил закупки с 0,2 до 2,2 млн т (CAGR 120%) на фоне роста спроса на белковые компоненты для животноводческой отрасли. Основной поставщик подсолнечного шрота в Китай - Украина.

■     Россия занимает 2-ое место по объему экспорта подсолнечного шрота после Украины. Страна стабильно обеспечивает 17-23% мировых поставок последние 5 сезонов с 2015/16. Традиционные покупатели шрота из РФ - Турция, Латвия, Беларусь, Италия и Дания, где Россия конкурирует с Украиной. На долю этих Топ-5 стран с 2018 г. приходится 72-76% экспортного объема из РФ. Основные регионы-поставщики подсолнечного шрота на экспорт - ЮФО, ПФО и ЦФО.

■    Увеличение поставок на текущие экспортные рынки может быть осложнено уже высокой долей РФ (в 2020/21 доля РФ в общем объеме импорта ЕС составила 36%, в Турцию - 54%, Беларусь - 46%), а также сильной конкуренцией со стороны Украины.




ПРОГНОЗ ЦЕН



ВЫСОКИЕ СБОРЫ ПОДСОЛНЕЧНИКА В ТЕКУЩЕМ СЕЗОНЕ ОКАЖУТ ДАВЛЕНИЕ НА ЦЕНЫ, ДОЛГОСРОЧНО ОЖИДАЕТСЯ РОСТ ЦЕН НА МАСЛА ЗА СЧЕТ РАЗВИТИЯ ПИЩЕВОГО СЕГМЕНТА



■     По состоянию на декабрь 2021 г. мировые цены на растительные масла держатся на исторически высоких уровнях. Открытие Research с учетом текущей ситуации на мировых рынках скорректировало свой прогноз в сторону повышения.

■     В прогнозном периоде сохранится зависимость внутренних цен на масличные культуры и продукты переработки в РФ от мировых цен на масла в связи с высокой степенью экспортной ориентированности отрасли и фактическим отсутствием роста внутреннего потребления в пищу, отсутствием производства биодизеля в РФ, замедлением темпов роста потребления шротов в РФ из-за достижения самообеспеченности по потреблению мяса птицы и свинины.

■     Как уже говорилось ранее, с 1 сентября 2021 г. по 31 августа 2022 г. в РФ действует плавающая пошлина на экспорт подсолнечного масла в размере 70% от разницы между пороговой ценой (1050 $/т) и индикативной. Введение пошлины стабилизировало внутренние цены и снизило зависимость от мировых. В октябре 2021 г., по данным Росстат, внутренние цены на весовое подсолнечное масло снизились до 78,5 тыс. руб./т (-20% к максимуму июля 2021 г.). Базовая цена установлена на высоком уровне и не приведет к значительному снижению объёмов экспорта масла, при этом снизит влияние мировых цен на внутренние.


Для поддержки перерабатывающих предприятий с 9 января 2021 г. пошлина на экспорт подсолнечника увеличена с 6,5% до 30%, но не менее 165 €/т. С 1 июля 2021 г. по 31 августа 2022 г. пошлина выросла до 50%, но не менее 320 $/т. По прогнозу Открытие Research, пошлина позволит стабилизировать цены на внутреннем рынке и исключить вывоз подсолнечника на экспорт в условиях неполной загрузки российских заводов. При этом падения цен ниже уровня 2020 г. в результате введения пошлин ожидать не стоит, с учетом растущей потребности переработчиков в сырье.



Команда "АГРОпрактика" благодарит партнера "Открытие Research" (Тарасову Екатерину) за предоставленный материал.