Где маржа 2021 Тезисы аграрной конференции

МИРОВЫЕ РЫНКИ ПРОДОВОЛЬСТВИЯ НА ПОДЪЕМЕ, КИТАЙ АКТИВНО ВОССТАНАВЛИВАЕТ ПОГОЛОВЬЕ СВИНЕЙ

Дэн Бассе, AgResource, США

- Активный рост объемов закупок кормовых культур (кукурузы, сои) Китаем связан с быстрым восстановлением поголовья свиней после сокращения в 2019-2020 гг., обусловленного массовым распространением АЧС. Активному восстановлению поголовья способствуют рекордные прибыли свиноводов (до 300 долл./гол) на фоне высоких внутренних цен и свободные государственные займы на строительство новых объектов свиноводства. Поголовье свиней в Китае вернется к уровню 2018 г. (до АЧС) к середине 2021 г.

- На фоне быстро растущего поголовья свиней, в стране стремительно растет производство кормов для животных, что привело к росту внутренних цен на кукурузу в январе 2021 г. до уровня $450/т (+60% г/г).

-При этом по всем зерновых культурам, кроме ржи, внутренние цены выросли до рекордного уровня. Это произошло из-за высоких (но не рекордных) мировых цен на зерновые, на фоне высокого спроса со стороны Китая и снижения урожая в ряде регионов (ЕС и пр.), и слабого курса рубля. С начала 2021 г. внутренние цены на зерно начали снижаться, что в большей степени обусловлено государственным регулированием.

-Мировой рынок пшеницы реагирует повышением цен на новости из России о регулировании экспорта, так как Россия является крупнейшим экспортером пшеницы (доля около 20%).

По оценке ИКАР, экспортная пошлина, которая введена до конца текущего зернового сезона (до 30.06.2021 г.) не окажет существенного влияния на реализацию экспортного потенциала РФ по зерну в текущем сезоне, так как на момент вступления пошлины экспортный потенциал реализован на 74% (вывезено 36,1 млн т из потенциальных 48,8 млн т).

-       Более существенное влияние на рынок будет иметь предложенный механизм плавающей экспортной пошлины на зерно, который начнет действовать со 2 июня 2021 г. В отношении пшеницы при мировой цене до $200/т пошлина взиматься не будет. При цене, превышающей $200/т, пошлина составит 70% от разницы мировой и базовой цены в $200/т. Для ячменя и кукурузы базовая цена установлена на уровне $185/т. Для расчета пошлины будут использоваться данные о цене зарегистрированных на бирже экспортных контрактов на пшеницу, ячмень и кукурузу. Гибкая пошлина будет рассчитываться Минсельхозом еженедельно, на основе данных по ценам предыдущей недели. Ожидается, что такой механизм существенно осложнит участие российских экспортеров в закупочных тендерах других стран или заключении форвардных контрактов, которые предполагают отложенную поставку зерна, так как в этом случае невозможно предсказать размер пошлины и, соответственно, маржи экспортера на момент отгрузки товара.

-       Правительство планирует создать механизм (зерновой демпфер), который будет возвращать 4/5 денежных средств, изъятых с рынка в виде экспортных пошлин, растениеводам. При этом, экспортная пошлина приведет к снижению выручки производителей зерна вне зависимости от того, продают ли они зерно на экспорт или внутренним потребителям, так как внутренние цены складываются на уровне экспортного паритета. Таким образом, потери производителей существенно превысят (по оценке ИКАР, в 2 раза) объем средств, который может быть возвращен в отрасль в виде погектарных субсидий.

-       Начавшаяся коррекция мировых цен и введение пошлин уже привели к началу падения внутренних цен, которое будет продолжаться по мере приближения нового сезона.

- По оценке ИКАР, имплементация пакета мер регулирования в текущем виде парализует деятельность экспортеров и приведет к угасанию отечественного растениеводства, поэтому требуется его существенная доработка.

МУКА: 

Маржа мукомолов в 2020 г. уходила в отрицательную зону на фоне резких колебаний цен пшеницы, так как мукомолы не могут оперативно перекладывать возросшие затраты в цену на фоне административного давления и снижающегося в долгосрочной перспективе спроса на муку в РФ.

МАСЛИЧНЫЕ:

-       Мировые цены на растительные масла на 8-летних максимумах. Основным драйвером мирового рынка масел является соя, переработка которой в Китае в сезоне 2020/21 г. вырастет на 8% г/г до 99 млн т на фоне быстрого восстановления поголовья свиней. Росту цен на сою способствует сокращение запасов бобов второй сезон подряд до минимального за 5 лет уровня - 83 млн т.

-       Эффект от введения в России экспортных пошлин на семена масличных культур оказался несущественным, так как внутренние переработчики предъявляют высокий спрос на фоне растущих экспортных котировок растительных масел.

-       По оценке ИКАР, ограничение цен реализации бутилированного масла в торговые сети не наносит существенного ущерба переработчикам, так как доля бутилированного масла находится на уровне 25% от объема производства подсолнечного масла. Реализация внутри страны на прочие цели (изготовление комбикормов, жировая индустрия) не регулируется государством.

         Однако в настоящий момент цена на сырое масло наливом превышает цену бутилированного масла, и -       ряд переработчиков переориентирует производства на экспорт, что может привести к временному дефициту свободных объемов бутилированного масла на рынке, если ограничения цен на бутилированное масло продлят после 1 апреля 2021 г.

-       При этом угрозы правительства снять ограничения на импорт сырцового сахара, если производители не будут выполнять соглашения о сдерживании цен, не приведут к снижению цен на российском рынке, так как мировые котировки сырцового сахара находятся на уровне 40 руб./кг.

ПРОГНОЗ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО СВИНОВОДСТВА В 2021 г.

Юрий Ковалев, Национальный союз свиноводов

СВИНОВОДСТВО:

-       Прирост производства всех видов мяса в 2020 г. составил 3,4% г/г или 370 тыс. т. Свинина является основным драйвером роста производства мяса (рост на 8,9% г/г или 350 тыс. т до 4,3 млн т).

-       В первой половине 2020 г. снижение цен на свинину составило 10% к итогу 2019 г., однако по итогам года цены на остались на уровне прошлого года (100 руб./кг) ввиду снижения импорта на 87% до 11 тыс. т, роста экспорта на 90% до 206 тыс. т и роста внутреннего потребления на 4,4% (+173 тыс. т) из-за закрытых границ и низких цен на свинину при стабильных ценах на птицу.

-       Основные прогнозные тенденции на 2021 г.:

-       отечественное производство свинины вырастет на 3 - 4% г/г (150 - 170 тыс. т в убойном весе);

-       в связи с практическим «обнулением» импорта в 2020г. резервов по его снижению не осталось;

-       резкое усиление конкуренции на рынках Вьетнама и Гонконга, а также отсутствие допуска на рынок Китая гарантирует, что даже при благоприятном сценарии, экспорт продукции свиноводства останется на уровне 200 тыс. т;

-       среднегодовая цена на живых свиней в 2021г. снизится еще на 4 -5% г/г и составит порядка 95 руб./ кг с НДС;

-       из-за резкого роста затрат на корма, операционная прибыль и рентабельность существенно сократятся, что будет особенно чувствительно для компания с высокой долговой нагрузкой.

-       Основные тенденции развития свиноводческих компаний в период 2021-2024 гг.:

-       доведение показателей продуктивности до лучших отраслевых значений (выход на одну свиноматку >= 3,5 т в живом весе[1], конверсия корма <= 2,8 и др.);

-       повышение уровня вертикальной интеграции (обеспечение своим зерном >=50%, собственный убой и глубокая разделка до 100% выращенных животных);

-       инвестирование в маркетинг, рекламу, брендирование продукции - ключевой фактор стабильности и рентабельности продаж;

-       развитие экспортного канала продаж (изучение целевых рынков, кадры, инвестирование в мощности по заморозке и хранению);

-       сделки М&А как фактор неизбежности масштабирования бизнеса, так и наиболее мягкий выход из бизнеса «слабых» игроков.

[1] Выход продукции на 1 свиноматку является комплексным показателем технологической эффективности животноводства, учитывающим количество опоросов на 1 свиноматку, многоплодие, сохранность молодняка.

 С уважением, команда "Агро Практика"