Обзор рынка мяса птицы и свинины в России

ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ

ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛИВШИЕ ТЕКУЩЕЕ СОСТОЯНИЕ РЫНКА:

• Российские производители мяса совершили прорыв, увеличив с 2010 г. по 2021 г. производство мяса на 58% до 11,32 млн т в убойном весе, в т.ч. производство мяса птицы выросло на 78% до 5,1 млн т, свинины на 84% до 4,3 млн т.
• С 2010 г. по 2021 г. в РФ уровень самообеспеченности мясом (отношение производства к потреблению) вырос с 70-80% до уровня выше 100%.
• В результате стремительного роста производства мяса, направленного на замещение импорта, мясо стало доступнее для потребителей – в 2010-2022 гг. снижались реальные цены на свинину – на 2,5% CAGR, на мясо птицы – на 2,7% CAGR.
• На этом фоне происходит процесс консолидации отрасли крупнейшими вертикально-интегрированными холдингами. Доля ТОП-10 производителей мяса птицы с 2010 г. по 2021 г. выросла с 43,7% до 52,4%, свинины – с 20,8% до 53,2%.
• В условиях насыщения внутреннего рынка и снижения реальных цен на продукцию, производители вынуждены выходить на зарубежные рынки сбыта, развитие которых становится главным драйвером продолжения роста производства мяса в РФ. С 2016 г. по 2021 г. экспорт свинины и мяса птицы вырос в 3 раза до 0,5 млн т, однако он все еще незначителен относительно общего объема производства данных видов мяса, составившего 9,4 млн т в 2021 г.

ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ БУДУЩЕЕ ДВИЖЕНИЕ РЫНКА:

• Динамика цен на компоненты себестоимости мяса (зерновые культуры, шроты, ветпрепараты) и перенасыщенность внутреннего рынка усиливают давление на неэффективных производителей и ускоряют процесс консолидации отрасли.
• Крупнейшие холдинги смещают вектор с наращивания производства за счет строительства новых мощностей на поглощение менее крупных производителей и повышение операционной эффективности через увеличение степени обеспеченности собственными компонентами кормов: покупка сельхозугодий, строительство МЭЗов (Черкизово, Мираторг), повышение глубины переработки продукции (приобретение компаниями ГАП Ресурс, ГК Черкизово региональных переработчиков мяса).

ПРОГНОЗ РЫНКА РФ – СТАБИЛЬНЫЙ:

• Внутреннее потребления мяса в РФ будет расти незначительно вследствие уже высокого текущего уровня потребления в сравнении со странами с аналогичным уровнем благосостояния.
• В 2022 г. производство мяса птицы может вырасти в пределах 5-6% г/г. Далее ожидается рост производства на уровне 100-150 тыс. т в год за счет региональных проектов крупнейших игроков, а также перезапуска площадок, приобретаемых ими в банкротстве. Экспорт будет основным каналом реализации дополнительного производства мяса птицы.
• В 2022 г. производство свинины вырастет на 4-5% г/г за счет реализации новых проектов, в т.ч. крупнейшими холдингами. В условиях ограниченных возможностей развития экспорта и фактически отсутствующего импорта, дополнительное производство будет оказывать давление на цены реализации.
• В 2022 г. Открытие Research прогнозирует рост цен производителей на мясо птицы на уровне 4,7% г/г, снижение цен на свинину – на 5,8% г/г. Во 2 половине 2022 г. ожидается коррекция цен на мясо птицы и свинины вниз. Дальнейшая динамика цен будет зависеть от исполнения планов по развитию экспорта.

Мясо птицы: внутренний рынок насыщен; экспорт растет, но не превышает 6% производства

• Производство свинины стабильно росло на протяжении последних 11 лет темпом 5,7% CAGR. Пики прироста на 9,9% в 2013 г. и на 8,8% в 2016 г. связаны с вводом в эксплуатацию новых очередей крупных свиноводческих комплексов: в 2013 г. Мираторг, Черкизово, Агро-Белогорье и Русагро обеспечили 72% прироста; в 2016 г. ТОП-10 компаний обеспечили 40% указанного прироста. В 2021 г. крайне неблагоприятная ситуация по африканской чуме свиней (АЧС) ограничила рост производства (+0,5% г/г).
• Важный продолжающийся тренд: производство на ТОП-10 свиноводческих предприятиях за 11 лет росло быстрее, чем в остальных хозяйствах: +15,1% CAGR (+1,80 млн т) против +0,8% CAGR (+0,16 млн т).
• Доля ТОП-10 производителей в общем объеме производства в хозяйствах всех категорий выросла с 21% в 2010 г. до 53% в 2021 г. Рост доли крупнейших игроков идет как за счет ввода новых мощностей, так и за счет
• приобретения более мелких компаний. Потенциал поглощения менее эффективных производителей крупнейшими холдингами усилился на фоне стагнации цен и роста себестоимости.
• Внутреннее потребление свинины в 2019-21 гг. превысило уровень до кризиса 2014 г. (тогда потребление снизилось на 11% г/г). Росту потребления способствовали стабильные цены на свинину за последние 5 лет.
• К 2018 г. импорт значительно сократился на фоне снижения покупательской способности населения и к 2020 г. был по сути замещен собственным производством. Уровень самообеспеченности вырос с 67,5% в 2010 г. до 104,2% в 2021 г.
• Замещение импорта стало основным драйвером роста производства с 2014 г. по 2018 г. А главными драйверам роста производства с 2019 г. выступили увеличение внутреннего потребления и развитие экспорта.
• Экспорт за 2020 г. удвоился до 199 тыс. т в основном за счет роста поставок в страны Юго-Восточной Азии (Вьетнам, Гонконг). В 2021 г. экспорт остался на сопоставимом уровне с 2020 г. (187 тыс. т), в связи с отсутствием доступа на рынок Китая из-за АЧС.
• Рост дальнейшего экспорта свинины под вопросом по причине ограниченного доступа на рынок Китая и конкуренции на рынках Вьетнама и Гонконга.
• В 2022 г. производство свинины вырастет на 4-5% г/г за счет более благоприятной эпизоотической ситуации в сравнении с 2021 г. и реализации новых проектов, в т.ч. крупнейшими холдингами (Мираторг – проект удвоения мощностей свиноводства; Русагро – строительство свиноводческих комплексов в Приморье мощностью 75 тыс. т в год – запуск начат в 2021 г., выход на полную мощность ожидается в 2023 г.). Фактическая динамика производства за 8 мес. 2022 г. составила +8,6% г/г.

Цены на мясо: рост замедлился с 2015 г. c насыщением внутреннего рынка; скачок цен в 2021 г. на фоне ухудшения эпизоотической ситуации и роста себестоимости

• Цены на мясо птицы и свинину росли достаточно активно (см. CAGR 2010-14), после чего шло насыщение рынка по обоим сегментам, цены после снижения в 2015 г. колебались в узком диапазоне.
• В 2022 г. номинальные цены на мясо птицы увеличились на 2,2% в 1 пол. 2022 г. ко 2 пол. 2021 г.; цены на свинину, напротив, снизились на 9,0% в 1 пол. 2022 г. ко 2 пол. 2021 г.
• Основным фактором, сдерживающим рост цен в 2022 г., помимо снижающихся доходов населения, является исчерпание потенциала внутреннего спроса на мясо в целом при растущем предложении
• мяса, особенно свинины.
• Ситуация осложняется тем, что торговля на экспортных рынках до 2016 г. шла в ограниченных объемах, внимание производителей было нацелено на внутренний рынок, где доля импортной продукции была существенной. 
• Насыщение внутреннего рынка переориентировало внимание производителей на развитие экспортного направления. Экспорт мяса в 2020 г. вырос на 53% г/г до 523 тыс. т, из которых 56% или 295 тыс. т составили
• поставки мяса птицы.
• В 2021 г. рост экспорта замедлился до 530 тыс. т (+1,45% г/г) ввиду: - сокращения производства птицы в РФ в первой половине года и эпизоотической ситуации осенью; - неблагоприятной ситуации по АЧС в РФ.
• В то же время, в денежном выражении экспорт мяса из РФ демонстрировал существенный рост в 2020 г. (+49% г/г) и в 2021 г. (+31% г/г).
• Перечисленные факторы будут оказывать давление на цены в 2022 г., с учетом прогноза роста производства мяса птицы (5-6% г/г) и свинины (4-5% г/г).

Цены на мясо: в реальном выражении снижаются, необходимо развитие переработки

• В 2010-2022 гг. номинальные цены производителей на мясо птицы и свинину растут медленнее потребительской инфляции и цен на сырье (далее CAGR 2010-2022): мясо птицы +5,5%, свинина +4,5%, ИПЦ на продовольственные товары +7,7%, пшеница +10,5%.
• Поэтому цены на мясо в реальном выражении падают. Это приводит к уходу с рынка неэффективных предприятий на фоне роста затрат на производство.

Развитие новых рынков сбыта является основным драйвером роста экспорта птицы

• В 2022г. экспорт свинины и мяса птицы из РФ без учёта отгрузок в страны ЕАЭС показал разнонаправленную динамику (данные ИКАР): за 7 мес. 2022 г. экспорт мяса птицы вырос на 20% г/г (до 158,4 тыс. т),
• а свинины вывезено 29 тыс. т – снижение на 52% г/г. Снижение по свинине произошло за счёт Украины, а также Вьетнама – удорожание логистики, изменение ценовой конъюнктуры и сильный рубль сделали невыгодными экспорт в этом направлении.
• Открытие Research прогнозирует рост экспорта мяса птицы в 2022 г. до 340 тыс. т или на 11,4% г/г (с учётом стран ЕАЭС, занимавших ~20% в экспорте в 2021 г.). Некоторое замедление в 2022 г. ожидается из-за
• более высокой базы 2 пол. 2021 г. Главными рынками сбыта в 2022 г. останутся Китай, Ближний Восток и страны Африки. В целом мировые цены на мясо птицы находятся выше внутренних цен в долл. США.
• Открытие Research оценивает потенциал роста поставок в Китай и на Ближний Восток как ограниченный. Возможен некоторый дальнейший рост поставок в Китай с учётом географической близости, в случае ослабления рубля и/или принятия политических решений.
• Совокупный импорт мяса птицы в Китай после рекордного 1 млн т в 2020 г. снизился до 0,84 млн т в 2021 г., а в 2022 г. снизится до 0,65 млн т за счет сокращения внутреннего потребления в Китае c 15 до 14,4 млн т (данные USDA). Однако за 7 мес. 2022 г. экспорт мяса птицы из РФ в Китай увеличился по разным оценкам на 5-10% г/г.

Рост производства мяса птицы и свинины будет сдерживать рост цен на мясо во 2й половине 2022 г.

• В 2021 г. резкий рост цен на мясо птицы был связан со стагнацией производства из-за высоких цен на сырьё и дефицита инкубационного яйца на рынке, свинина росла в цене на фоне массовых очагов африканской чумы свиней (АЧС).
• Средняя цена за 8 мес. 2022 г. на мясо птицы выросла на 10,5% г/г (на 6,5% к 12м2021), на свинину, напротив, снизилась на 1,2% г/г (на 4,2% к 12м2021).
• На период сентябрь-декабрь 2022 г. Открытие Research прогнозирует снижение цен производителей на мясо птицы и свинины как следствие перенасыщения внутреннего рынка, снижения цен на корма вследствие высокого урожая зерна и масличных и ограниченных возможностей по наращиванию экспорта в 2022 г.
• Дальнейшая динамика цен будет зависеть от исполнения планов по развитию экспорта мяса, так как существенного роста внутреннего потребления при текущем уровне благосостояния не ожидается.

Потребление мяса и рыбы растет вместе с уровнем благосостояния населения

• Уровень потребления мяса имеет логарифмическую связь с уровнем ВВП на душу населения по паритету покупательной способности.
• На графике выделяются страны с невысоким ВВП и высоким уровнем потребления мяса (Аргентина, Бразилия). Высокий уровень потребления мяса объясняется развитостью отрасли мясного скотоводства в этих странах и, как следствие, более низкими внутренними ценами на говядину. В 2020 г. Аргентина и Бразилия вместе произвели 22% от общего объема производства говядины в мире.
• Некоторые страны с высоким уровнем ВВП и низким уровнем потребления мяса потребляют рыбу на уровне, значительно превышающем среднемировой (20,4 кг/чел. в 2019-2021 гг.): Норвегия – 54,7 кг, Япония - 45,4 кг, Корея – 56,2 кг.
• Данные по РФ полностью подтверждают выявленную зависимость.
• Среднедушевое потребление мяса непрерывно росло с 2000 г. по 2021 г. по мере роста подушевого ВВП. Дальнейший рост уровня потребления в РФ будет зависеть от уровня благосостояния населения. С учетом неблагоприятной экономической конъюнктуры, потребление в 2022 г. в РФ останется на уровне 2021 г.