Краткий обзор рынка сахара

Ситуация на Мировом рынке

• Ожидается сохранение дефицита 4-й сезон подряд, что приведёт к снижению запасов до 12-летнего минимума. Соотношение запасов и потребления – на историческом минимуме: 17,3%.
• К столь значительному сокращению запасов приведёт влияние Эль-Ниньо в ЮВА (засушливая погода), в частности в Таиланде и Индии (ТОП-2 и ТОП-3 экспортёры сахара в мире). Вероятен запрет на экспорт сахара из Индии после сентября 2023 г.
• На этом фоне мировые цены приблизились к 12-летнему максимуму и, вероятно, продолжат рост.

Ситуация на Рынке РФ

Стабильный уровень потребления и увеличение производства на фоне слабого экспорта приведут к росту запасов в 2023/24.

• Слабые темпы вывоза сахара из РФ в 2023 г. связаны с проблемами на стороне спроса (частичная потеря рынков сбыта вследствие эмбарго в середине 2022 г., требования дисконтов покупателями, уход 15% доли Украины из российского экспорта), и на стороне предложения (проблемы с логистикой, страховкой, расчётами, а также качеством товара и упаковкой).
• Тем не менее, цены на сахар в РФ растут в 2023 г. Это может быть связано как с олигопольной структурой рынка, так и с включением в цену части выпавших доходов от сокращения продаж свекловичного жома в ЕС. Дальнейший значимый рост цен возможен в случае активизации экспорта, однако в этом случае могут последовать регуляторные ограничения.

Материал подготовлен Аналитическим центром Открытие Research  в рамках партнерской программы