Индия находится на пороге отмены запрета на фьючерсную торговлю на сельхозтовары

Индия находится на пороге отмены запрета на фьючерсную торговлю семью ключевыми сельскохозяйственными товарами, включая пшеницу и необработанный рис. Это решение, как сообщает Bloomberg, является результатом глубокого анализа, проведенного по заказу индийского регулятора рынка ценных бумаг SEBI (Securities and Exchange Board of India). 

Исследование показало, что введенные в 2021 году ограничения на фьючерсную торговлю, призванные стабилизировать цены на продовольствие во время пандемии COVID-19, оказались неэффективными и даже контрпродуктивными, нарушив естественные рыночные механизмы ценообразования и спровоцировав ряд негативных последствий. Запрет, введенный в разгар пандемии, был направлен на обеспечение бесперебойных поставок зерна в рамках масштабной государственной программы продовольственной безопасности, охватывающей впечатляющее число в 800 миллионов человек. Правительство опасалось резких скачков цен на продовольствие, которые могли бы негативно отразиться на жизни наиболее уязвимых слоев населения. В дополнение к запрету на фьючерсы, были введены ограничения на экспорт и накопление запасов пшеницы, риса и сахара. Эти меры, хотя и преследовали благородные цели, привели к серьезным дисбалансам на мировом рынке продовольствия. Экспортеры столкнулись с трудностями, мировые цены на зерновые резко колебались, а дефицит на некоторых рынках привел к росту цен. 

Внутри страны фермеры также выражали недовольство, поскольку ограничения снижали их возможности планировать производство и получать справедливую цену за свой урожай. Исследование SEBI подробно проанализировало влияние ограничений как на спотовый, так и на фьючерсный рынки. Было установлено, что запрет не только не стабилизировал цены, но и, наоборот, привел к их росту из-за снижения прозрачности и ликвидности рынка. Отсутствие фьючерсной торговли лишило фермеров и переработчиков возможности хеджировать риски, связанные с колебаниями цен, что сделало их более уязвимыми к непредсказуемости рынка. 

Кроме того, ограничение доступа к информации о будущих ценах снизило эффективность планирования производства и логистики. Инвесторы также потеряли доверие к рынку, что привело к снижению инвестиций в сельскохозяйственный сектор. 

Сейчас, по сообщениям, цены на основные культуры стабилизировались после недавнего сбора урожая. Это, наряду с выводами исследования SEBI, стало веским аргументом в пользу отмены запрета. Однако окончательное решение будет принято группой министров, и, если оно будет положительным, новые правила вступят в силу после 31 января. Это станет важным шагом в рамках более широкой политики правительства Моди по либерализации сельскохозяйственных рынков и уменьшению государственного регулирования. 

Примечательно, что отмена запрета может рассматриваться как признание того, что жесткий государственный контроль не всегда является эффективным инструментом в регулировании сложной и динамичной системы сельскохозяйственного рынка. В дальнейшем, будет важно наблюдать за тем, как будет функционировать рынок после отмены ограничений. Правительству, вероятно, потребуется разработать механизмы, которые смогут смягчить риски, связанные с волатильностью цен, и обеспечить защиту интересов фермеров. Возможно, потребуется внедрение новых инструментов регулирования, таких как усиленный контроль за спекуляциями и создание фондов для поддержки фермеров в случае экстремальных колебаний цен. Успех отмены запрета будет зависеть от того, насколько эффективно правительство сможет сбалансировать интересы различных участников рынка и обеспечить стабильность и прозрачность в сельскохозяйственном секторе Индии. Включение механизмов страхования урожая и усовершенствование систем хранения и транспортировки сельскохозяйственной продукции также являются важными аспектами обеспечения устойчивости рынка после отмены запрета.